롯데지주 (지배구조, 현금흐름, 포지션)

 

 

롯데그룹은 일본에서 시작해 한국에서 성장한 독특한 기업 구조를 가진 복합기업으로, 법적으로는 한국기업이지만 지배구조상 일본 자본의 영향력이 강하게 작용하고 있습니다. 이 글에서는 롯데가 일본기업인지 한국기업인지에 대한 정체성 논란, 수익의 국내외 흐름, 글로벌 확장 전략 등을 분석합니다.

 

롯데는 일본기업인가 한국기업인가 - 지배구조와 정체성의 이중성

롯데그룹은 창업자인 신격호 회장이 1948년 일본에서 먼저 설립한 제과회사 롯데를 기원으로 시작된 기업으로, 이후 1967년 한국으로 진출하며 본격적인 그룹화가 이루어졌습니다. 따라서 롯데는 창업 구조부터 일본과 한국 양국에 뿌리를 둔 한일 복합형 다국적 기업이라고 평가받습니다.

현재 롯데그룹의 사업 비중, 매출, 고용 등 실질적 경제 활동은 90% 이상이 한국에서 이루어지며 주요 그룹 계열사인 롯데지주, 롯데백화점, 롯데케미칼, 롯데칠성 등은 모두 한국 법인입니다. 한국 내에서의 경제적 위상도 높아 재계 서열 5~6위의 대기업으로 분류됩니다.

하지만 지배구조를 살펴보면 사정이 다릅니다. 롯데지주의 주요 주주는 호텔롯데로 지분 약 11.1%이며, 호텔롯데의 최대주주는 일본 법인인 롯데홀딩스와 그 상위 지배회사인 광윤사로 오너일가가 지배하는 일본 법인입니다. 나아가 호텔롯데 외에도 롯데물산, 부산롯데호텔 등 핵심 계열사들은 일본 롯데홀딩스가 50% 이상의 지분을 소유하며 실질적인 통제력을 행사하고 있습니다.

2025년 6월 롯데지주가 재무구조 개선을 위해 보유 중인 자사주를 계열사인 롯데물산에 매각하면서, 이러한 지배구조는 더 복잡해졌습니다. 롯데물산은 일본 롯데홀딩스가 60.1%를, 호텔롯데가 32.8%를 보유한 회사로, 실질적으로 일본계 지분이 지배적인 곳입니다. 이에 따라 한국 롯데지주의 주요 주주 구조에 일본계 영향력이 다시 한번 확대되는 결과를 초래하였으며, 이는 지배구조의 투명성과 일본계 영향 축소라는 롯데지주 설립 취지와는 정면으로 배치된다는 비판도 나옵니다.

결론적으로 롯데는 법적으로는 한국기업이지만, 지배구조상으로는 일본계 지분이 상단에 위치한 혼합형 다국적 기업입니다. 어떤 기준을 우선에 두느냐에 따라 한국기업으로 볼 수도, 일본기업으로 분류할 수도 있는 복합적 성격을 지니고 있습니다.

 

롯데 수익의 현금흐름 

일부에서는 롯데그룹의 지배구조에 대해 비판하면서 “일본에서 번 돈은 한국에 들어온 적이 없고, 한국에서 번 돈만 일본으로 넘어간다”는 주장을 제기하기도 합니다. 그러나 실제로는 이와 다른 정황과 수치가 다수 존재합니다.

예를 들어 롯데그룹이 공개한 자료에 따르면, 최근 수년간 한국 롯데 계열사들이 일본 롯데홀딩스 및 관련 법인에 지급한 배당금은 연간 300억~500억 원 수준에 불과하며, 전체 영업이익 대비 1~1.7% 수준입니다. 2014년의 경우 전체 영업이익이 약 3조 2,000억 원에 달했으며, 일본으로 송금된 배당금은 약 340억 원(1.1%)에 그쳤습니다. 이러한 배당은 법적으로 정당한 주주의 권리 행사 범위 내에서 이뤄졌으며 대부분의 이익은 한국 내 재투자, 세금 납부, 유보금 등으로 사용됩니다.

오히려 과거에는 일본 롯데 측이 한국에 자금을 차입 형태로 투자한 적도 있습니다. 일본 국세청은 이 투자에 대해 배당을 받지 않는 것을 문제 삼아 과세를 시도했고 이로 인해 한국 계열사들이 일부 배당을 지급하게 된 배경도 존재합니다.

결론적으로 일본에서 번 돈이 한국에 들어온 적이 없다는 주장은 과장된 해석에 가깝습니다. 실제로는 일본 측의 한국 투자도 있었으며, 한국에서 발생한 이익의 대부분은 국내에서 순환되고 있습니다. 다만 지배구조상 일본 법인의 영향력이 크다는 점에서 잠재적인 국부 유출 가능성에 대한 감시와 투명성 확보는 여전히 필요한 과제로 남아 있습니다.

 

롯데그룹의 수익 구조와 글로벌 포지션 - 한국 중심이지만 동남아·미국으로 확대

롯데그룹의 전체 수익 구조는 분명히 한국 중심입니다. 2023년 기준 롯데지주의 연결 기준 매출은 약 13조 원 수준으로, 대부분의 수익이 국내에서 발생하고 있습니다. 이는 일본 롯데홀딩스의 연매출 약 2조 5,000억 원과 비교하면 5배 이상 큰 수치입니다. 고용 인원이나 계열사 수, 세금 납부 규모 등도 한국이 월등히 많습니다.

일본 롯데홀딩스는 일본 제과사업 및 화장품, 일부 부동산 자산을 중심으로 사업을 영위하고 있으며, 대부분의 수익이 일본 내에서 발생하는 내수 중심 구조를 가지고 있습니다. 2022년 기준 일본 롯데홀딩스의 매출 중 83.2%는 일본 내수에서, 16.8%는 해외 사업에서 나왔습니다.

한편 롯데그룹은 최근 몇 년간 동남아시아와 미국 등 해외 시장으로의 확장을 강화해 왔습니다. 특히 동남아 4개국 말레이시아, 인도네시아, 베트남, 필리핀이 전체 해외 매출의 60% 가까이를 차지하며, 인도네시아에서는 롯데마트와 롯데리아 등 유통 및 식품 브랜드가 강력한 시장 입지를 확보하고 있습니다. 미국에서도 롯데케미칼이 루이지애나에 석유화학 공장을 건설하며 북미 시장에 진출했으며 제과와 음료 브랜드의 유통도 점차 확대되고 있습니다.

현재 롯데그룹의 해외 매출 비중은 전체의 약 30% 수준이며, 해외 영업이익 비중도 2024년 기준으로 약 35%까지 올라온 것으로 분석됩니다. 이러한 글로벌 확장은 롯데그룹이 한국 중심의 수익 구조를 유지하면서도 중장기적으로는 글로벌 소비재·유통기업으로의 전환을 목표로 하고 있음을 보여줍니다.